SUVE Capital Management

1 ноября Berkshire Hathaway (BRK.B) опубликовала отчёт за 3 кв. 2025 г. (3Q25). Операционная прибыль за квартал взлетела на 34% и составила $13,5 млрд, что оказалось выше ожиданий Wall Street. Чистая прибыль $30,8 млрд, из них $17,3 млрд – нереализованная прибыль от прироста оценки портфеля инвестиций. Прибыль в расчёте на 1 акцию (EPS) класса B $14,28 против $12,18 в 3Q24. Выручка выросла на 2% и составила $95 млрд. Страховой бизнес. Операционная прибыль от андеррайтинга составила $2,37 млрд против $750 млн в 3Q24. Инвестиционная прибыль страхового бизнеса сократилась на 13% до $3,2 млрд. Полученные премии увеличились на 1,8% до $22,4 млрд. Выручка от андеррайтинга Geico прибавила 5,3% и составила $11,3 млрд. Полученные премии группы перестраховочных компаний Berkshire Hathaway Reinsurance Group составили $6,47 млрд, что на 3% ниже, чем в 3Q24. Прибыль до налогов Geico достигла $1,77 млрд против $2,03 млрд годом ранее. Прибыль до налогов Reinsurance Group составила $884 млн в сравнени

Alphabet (GOOGL) отчиталась за 2 квартал 2025 г. (2Q25) после закрытия торгов 23 июля. Выручка выросла на 13,8% до $96,4 млрд. Без учёта валютных курсов (FX-neutral) выручка выросла на 13%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $2,31 против $1,89 во 2Q24. Согласно LSEG (Refinitiv), аналитики в среднем прогнозировали выручку $94 млрд и EPS $2,18. Выручка за вычетом расходов на покупку трафика (TAC) прибавила 14,5% и составила $81,7 млрд. На конец квартала у Alphabet $95 млрд в денежных средствах и эквивалентах и к/с фин.вложениях. Чистый долг отрицательный. Сегменты. Выручка от контекстной рекламы в поиске (Google Search and other) выросла на 11,7% до $54,2 млрд. К этому сегменту также относятся доходы от Google Play, Maps, Gmail и др. приложений. Выручка “YouTube Ads” прибавила 13% и достигла $9,8 млрд. В этом сегменте отражается выручка от рекламы на YouTube. Wall Street ожидала $9,56 млрд. Выручка облачного подразделения Google Cloud взлетела

Beyond Meat (BYND) опубликовала отчёт за 2 квартал 2025 г. (2Q25) после закрытия рынков 6 августа. Чистая выручка упала на 19,6% до $75 млн. По итогам 1Q25 компания прогнозировала во 2Q25 выручку $80-$85 млн. Скорректированный чистый убыток в расчёте на акцию составил -$0,35 против убытка -$0,53 во 2Q24. Согласно FactSet, аналитики в среднем прогнозировали выручку $82 млн и убыток на акцию 37 центов. В натуральном выражении продажи упали на 19% до 7,25 тыс. тонн. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $103 млн. Долг представлен конвертируемыми нотами на $1 млрд с 0% купоном и ценой конвертации $206, погашение в 2027 г. Чистый денежный поток от операционной деятельности за квартал составил -$59,4 млн в сравнении с -$47,8 млн годом ранее. Итоги 2024 г. Чистая выручка снизилась на 4,9% до $326,45 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA отрицательная -$102 млн по сравнению с -$269 млн в 2023 г. Валовая прибыль (gross profit) $41,7 млн против убытка -$82,7 млн годом ранее. Прода

Microsoft (MSFT) отчиталась за 4 квартал финансового 2025 г. (4Q FY25), закончившийся 30 июня 2025 г., после закрытия рынка 30 июля. Выручка выросла на 18% до $76,4 млрд. Без учёта влияния изменений курса доллара (FX-neutral) выручка выросла на 17%. Выручка оказалась выше верхней границы прогнозного диапазона Microsoft ($73,15 - $74,25 млрд), который компания дала по итогам 3Q FY25. Чистая прибыль выросла на 23,6% и составила $27,2 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (GAAP diluted EPS) составила $3,65 против $2,95 в 4Q FY24. Согласно LSEG (Refinitiv), аналитики в среднем прогнозировали выручку $73,8 млрд и GAAP EPS $3,37. Итоги FY 2025. Выручка выросла на 14,9% до $281,7 млрд. Продуктовая выручка сократилась на 1,2% и составила $64 млрд. Сервисная выручка подскочила на 20,8% до $217,8 млрд. Дивизионы. По итогам FY25 выручка направления «Productivity and Business Processes» прибавила 13,1% и достигла $120,8 млрд. За 4 квартал выручка от Linkedin выросла на 9%

TPI Composites (TPIC) опубликовала отчёт за 2 кв. 2025 г. (2Q25) после закрытия рынков 11 августа. Чистая выручка упала на 10,8% и составила $276 млн. Чистый убыток от продолжающихся операций (по GAAP) $68,6 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) $1,4 против убытка $1,92 годом ранее. Аналитики ожидали убыток на акцию 53 цента. За 1 полугодие 2025 г. (1H25) чистая выручка прибавила 1,4% и составила $612,4 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA -$37 млн в сравнении с -$48 млн годом ранее. Свободный денежный поток (FCF) тоже отрицательный -$32 млн против -$91 млн по итогам 1H24. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $106 млн. Чистый долг $509 млн. Итоги 2024 г. Чистая выручка сократилась на 8,5% и составила $1,33 млрд. Adjusted EBITDA отрицательная -$39 млн в сравнении с -$45 млн годом ранее. EPS -$5,07 против -$4,16 в 2023. FCF -$14 млн в сравнении с -$117 млн годом ранее. В 1H25 производство сетов (сет = 3 лопасти) составило 951 шт. по срав

Li Auto (HKEX: 2015, Nasdaq: LI) отчиталась за 1 кв. 2025 г. (1Q25) 28 мая после закрытия рынка в Гонконге. Выручка прибавила 1% и составила 25,9 млрд юаней ($3,6 млрд). Скорректированная чистая прибыль упала на 20,5% до 1 млрд юаней. В расчёте на 1 ADS прибыль составила 0,96 юаня ($0,13) против 1,21 юаня ($0,17) годом ранее. Аналитики, согласно Visible Alpha, в среднем прогнозировали выручку 25,3 млрд юаней и EPS 0,89 юаня. Gross margin 20,5% в сравнении с 20,6% в 1Q24. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения 111 млрд юаней, чистый долг отрицательный. Поставки электромобилей (EV) за 2 квартал взлетели на 38% до 111 тыс. Поставки по итогам августа упали на 36% и составили 30,7 тыс. EV. За 1 полугодие 2025 г. (1H25) Li Auto поставила свыше 204 тыс. EV в сравнении со 189 тыс. EV годом ранее. На 1 августа у компании работало 535 магазинов в 153 городах, а также 527 сервисных центра. Имелось более 3 тыс. зарядных станций и 16,7 тыс. пунктов зарядки (речь о количестве кабелей

PayPal Holdings (PYPL) опубликовала отчёт за 2 квартал 2025 г. (2Q25) до открытия рынков 29 июля. Выручка прибавила 5% и составила $8,3 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,4 в сравнении с $1,19 во 2Q24. Аналитики, опрошенные IBES, в среднем прогнозировали выручку $8,08 млрд и EPS $1,29. Общий объём платежей через платформу PayPal (Total payment volume, TPV) вырос на 6,4% до $443,5 млрд. Скорректированный свободный денежный поток (adjusted FCF) $656 млн в сравнении с $1,14 млрд годом ранее. Компания завершила квартал с $10 млрд в денежных средствах и эквивалентах и к/с финансовых вложениях. Чистый долг $1,3 млрд, ниже 1 EBITDA. Число активных аккаунтов подросло на 2% до 438 млн. Среднее число транзакций (за последние 12 мес.) в расчете на 1 активный аккаунт 58,3 по сравнению с 60,9 по итогам 2Q24. Итоги 2024 г. Выручка прибавила 6,8% и достигла $31,8 млрд. TPV вырос на 10% до $1,68 трлн. Расходы, несвязанные с транзакциями, подросли на 1,5% до $8,9 млр

Обзор по итогам 2 квартала 2025 г. (2Q25). И снова фондовые индексы обновили исторические максимумы. Индекс S&P 500 преодолел отметку 6400, Nasdaq Composite превысил 21400. ФРС ставку не снижает, несмотря на давление Трампа. ЕЦБ провел серию снижений учётной ставки до своего целевого уровня 2%. Народный Банк Китая незначительно снизил учётную ставку (LPR). Банк Японии оставил ставку на уровне 0,5%. Статистика по ведущим экономикам мира в целом стабильная. ВВП в США во 2Q25 вырос на 3% кв/кв. Но индекс потребительских цен в США остается около 3%. Рост ВВП в Еврозоне во 2Q25 +0,1% кв/кв. Инфляция стабилизировалась около 2%. ЕЦБ вновь сократил прогноз по росту ВВП, теперь до 0,9% в 2025 г. Экономика Китая по итогам 2Q25 выросла на 5,2% г/г. В Японии ВВП cократился на 0,7% в 1Q25. При этом инфляция составляет 3,3%. Банк Японии (BoJ) отмечает инфляционное давление и не исключает ужесточение ДКП. Важными для мировой экономики были переговоры США с основными торговыми партнёрами по экспортно-

Citigroup Inc. (C) отчиталась за 2 квартал 2025 г. (2q25) до открытия рынков 15 июля. Чистая выручка выросла на 8,2% до $21,67 млрд. Чистая прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,96 против $1,52 во 2q24. Аналитики, опрошенные LSEG (Refinitiv), в среднем прогнозировали чистую выручку $20,98 млрд и EPS $1,6. Чистые процентные доходы выросли на 12% до $15,2 млрд. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 8,7% против 7,2% во 2q24. На чистую прибыль негативное влияние оказали разовые списания в размере $2,23 млрд против $2,28 млрд годом ранее. Резервы по плохим долгам составили $23,7 млрд в сравнении с $21,8 млрд во 2q24. Доля резервов по плохим долгам составила 2,67% на кредитный портфель, почти без изменений. Итоги 2024 г. Совокупные процентные доходы выросли на 8% до $143,7 млрд. Чистые процентные доходы сократились на 1% и составили $54,1 млрд. Чистая выручка прибавила 3,4% и достигла $81,1 млрд. Diluted EPS $5,94 в сравнении с $4,04 по итогам