Сергей Кусакин инвестиционный советник

В феврале инфляционные ожидания заметно снизились!

На этой неделе ЦБ опубликовал результаты ежемесячного опроса населения по ожидаемой и наблюдаемой инфляции. Эти результаты немного радуют, так как ожидаемая инфляция (по ожиданиям на ближайшие 12 мес.) снизилась. На скрине видно (рис. 6), что ожидаемая инфляция среди населения снизилась до 13,7% после 14% в январе и 13,9% в декабре.

В 2024 обошлось без волны дефолтов. Что будет в 2025?

В 2024 количество дефолтов на рынке облигаций увеличилось незначительно несмотря на то, что ключевая ставка сильно выросла. По данным Cbonds, объем дефолтов составил всего 0,14% от общего объема рынка или 0,22% от всех рыночных рисков.

Недельная инфляция больше не замедляется.

Росстат опубликовал данные по инфляции за прошлую неделю с 18 по 24 февраля. Неделя оказалась хуже прошлой. Цены выросли на 0,23% после 0,17% на прошлой. Таким образом, динамика за последние пять недель больше приобретает черты плато, что видно на скрине. Безусловно, это разочаровывающая динамика. Кроме того, удручающим был сегодняшний комментарий ЦБ к обновленному среднесрочному макроэкономическому прогнозу. В этом комментарии ЦБ ожидает рост годовой инфляции по итогам 1 квартала до 10,6%. Напомню, что в декабре годовая инфляция составила 9,52%, а в январе 9,92%. Следовательно, по прогнозам ЦБ, март и февраль может сохранить проинфляционную динамику

Флоатеры начинают терять привлекательность.

На российском рынке последнее время доминируют выпуски облигаций с плавающей ставкой - флоатеры (в основном с привязкой к ключевой ставке). Но интересно, что в последнее время вновь начинают возвращаться выпуски с фиксированной ставкой. На мой взгляд, это очень интересная ситуация.

Годовая инфляция выросла до 9,92%, но ее темпы снижаются.

На этой неделе Росстат представил данные годовой инфляции по итогам января, которые ожидаемо продемонстрировали рост и составили 9,92% после 9,52% в декабре. Как я уже неоднократно писал, годовая инфляция не такой уж и важный параметр для инвестора, т. к. отражает прошлые данные, которые нам уже не нужны.

Кто такой инвестиционный советник и зачем я получил этот статус?

Главная причина, по которой я получил статус инвестиционного советника, это, конечно же, возможность официально вести профессиональную деятельность по консультированию инвесторов.

Что дает статус инвестиционного советника?

Вы наверняка встречали в речах и текстах различных экспертов и банков дисклеймер в стиле «Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация». Так как эксперты и банки не могут давать инвестиционные рекомендации широкому кругу лиц. А вот инвестиционный советник — это как раз профессиональный участник рынка ценных бумаг, который и занимается тем, что выдает индивидуальные инвестиционные рекомендации. Но этот с

ЦБ сохранил ключевую ставку, но сделал более мрачный прогноз.

ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Но как я писал ранее, возможны сюрпризы в риторике ЦБ и обновленном прогнозе. Это и произошло, ЦБ дал умерено-негативный сигнал и существенно скорректировал свои прогнозы в худшую сторону. Рынок отреагировал пессимизмом, и волна роста после новостей о переговорах была прервана. Акции ушли в красную зону, после продолжающегося утреннего роста, длинные облигации снова начали падать.
Как ЦБ оценивает текущее ситуацию в экономике?
Текущее инфляционное давление остается высоким, а внутренний рост спроса по-прежнему опережает возможности наращивать предложение. Одновременно с этим,

За прошлую неделю инфляция подросла. Но тренд на ее снижение становится более выраженным.

Инфляция за прошлую неделю с 4 по 10 февраля ускорилась по сравнению с предыдущими двумя неделями, но по-прежнему ниже, чем в ноябре и декабре. Это уже некий успех, так как слом тренда становится более выраженным.
Итак, за прошлую неделю цены выросли на 0,23%. С начала февраля цены выросли на 0,3%. Напомню, что в январе по предварительным данным цены выросли на 0,95%, в декабре на 1,32%, а в ноябре на 1,43%. Динамика явно положительная, теперь главное, чтобы она сохранялась.