На том же брифинге, состоявшемся 28 ноября 2025 года, председатель Национального банка Сулейменов заявил, что в Казахстане всегда был значительный профицит ликвидности, в экономике много денге, против них нет товаров, профицит ликвидности уже несколько лет колеблется в районе 7-8 трлн тенге. И чтобы изъять избыточную ликвидность по словам Сулейменова, Нацбанк резко повысил минимальные резервные требования к банкам - с 0,2% до 5-15%. Сейчас изъято почти 2 трлн тенге, а в всего запланировано связать около 3,7-4 трлн тенге. Также в планах с 2026 года увеличить ноты Нацбанка в три раза - с 500 млрд до 1,5 трлн. А теперь посмотрим, в каких случаях применяются такие меры. А применяются они тогда, когда нужно «охладить» перегретую экономику, когда избыточная ликвидность образовалась из-за дешевых кредитов, когда не хватает товаров для удовлетворения спроса. А теперь ответьте мне, граждане-товарищи, когда в Казахстане были дешевые кредиты или было пусто на полках магазинов? Пустые полки в магазинах последний раз я видел во времена горбачевской перестройки. И дешевых потребительских кредитов я не помню, за последние 10 лет минимальная базовая ставка была 9%, но коммерческие банки естественно ставят свою маржу. Свои 5-7% процентов они всегда сверху имеют. Да и графики самого Нацбанка показывают, что, чем выше ставка, тем выше инфляция – это же естественно. Смотрите график 1.

Оглядываясь назад, можно сказать, что какие бы меры ни принимало правительство в так называемой борьбе с инфляцией, оно бессильно. Отсюда напрашивается вывод, что казахстанская инфляция имеет не монетарную природу. Интересен в этой связи стабильный рост сбережений казахстанцев, смотрите график 2 – казахстанцы не верят в стабильность экономики Казахстана и стараются держать и пополнять подушку финансовой безопасности – все равно других инструментов у них нет.

И в национальную валюту они не верят, смотрите график 3.

Да и как в нее можно верить, если по словам главного банкира, Нацбанк, повысив базовую ставку до 18%, сделал тенговые инструменты привлекательными для международных инвесторов, читай спекулянтов, а они, как пришли, так и уйдут, сняв свою маржу. Кстати, на вопрос журналистов, следует ли ожидать девальвации тенге, Сулейменов ответил: «Да нет конечно». Запятые расставьте сами, граждане-товарищи. А теперь посмотрим в чем же причина «избыточной» ликвидности. Для этого надо посмотреть на платежный баланс Казахстана – график 4.

В течении последних 10 лет у нас дефицит счета текущих операций, до 4,68 млрд долларов США и лишь в нескольких месяцах за это время счет был профицитным. Что это значит? Это значит, что из страны постоянно выводится валюта. Смотрите, вот торговый баланс, график 5, он фактически зеркален счету текущих операций.

Мы продаем на мировой рынок больше, чем покупаем, но вывод капиталов зарубеж съедает и этот торговый профицит, и еще забирает валюту сверх на несколько миллиардов долларов. Доходы в нашем балансе идут со знаком «минус», т.е. это фактически расходы. А откуда они берутся эти вывозимые доллары? Через трансферты нацфонда, внешние заимствования, операциях на валютном рынке. Отсюда и берется так называемая «избыточная» ликвидность в тенге. И государство изымает эти «лишние» тенге из наших с вами карманов через повышение ставок по кредитам, повышение налогов, тарифов, акцизов и т.д. И что самое – это будет продолжаться и дальше. Так что держите карманы шире, граждане-товарищи, чтобы невидимая рука буржуазного государства спокойно продолжала шарить в них. #казахстан #нацбанк #финансы #инфляция